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科技股已经出现泡沫，但远没有2000年严重，一些公司已体现出合理价值。美国股市科技股在周三再遭重挫，科技股权重较大的纳斯达克指数继周二大跌1.4%之后，周三再度下跌0.32%。虽然美联储主席耶伦重申高度宽松货币政策的必要性，而且乌克兰危机出现缓和迹象，但未能挽救科技股的颓势。
甚至有美股分析师相关公司股票走势放言，诸如雅虎、百度、特斯拉这些以往受投资者青睐的股票，现在已成为“美股之毒”。
从具体公司来看，包括推特、苹果、亚马逊、美国在线、脸谱、雅虎和美团购网站Groupon等在内的科技股纷纷下挫。
美国在线和美团购网站Groupon的业绩疲软，引发投资者用脚投票。美国在线发布业绩报告称，今年一季度净利同比大跌64%，导致其股价单日暴跌近21%。而Groupon一季度净亏损扩大至3770万美元，而去年同期仅为400万美元，导致其股价在周二盘后大跌6%，周三则再度重挫近21%。
推特在继周二大跌17%后，再度重挫3.7%至30.66美元。持有阿里巴巴23%股份的雅虎大跌7%，苹果、亚马逊和脸谱分别下跌0.35%、1.57%和1.95%。
中概股集体暴跌，其中搜房网跌逾12%，500彩票网跌近10%，奇虎360跌逾8%。
此外，阿里巴巴大股东软银今日重挫5.1%，腾讯股价下跌3.82%，收报473.8港元，股价盘中创年内新低。
腾讯科技讯 5月8日消息，对科技股来说，这是一个令人非常不愉快的春天。
以拥有大量高科技股的纳斯达克指数为例，自今年3月6日触及4,371点高位之后，该指数现在已经跌至4,040点，跌幅达到了7.5 %。
于是，有一些分析师做又像平时一样开始危言耸听，谈论着另一个高科技泡沫。而且，他们认为我们可能会看到类似于2000年互联网泡沫破灭时的灾难性场景。
“正式通知大家，我们处在一个高科技泡沫时期中。”斯蒂夫·托巴克(Steve Tobak)在接受福克斯商业频道(Fox Business)采访时宣布。
“有证据显示，高科技板块处于一个巨大的泡沫中。”吉姆·爱德华兹（Jim Edwards）对BI的记者说。
“下一个互联网泡沫何时破裂？”哈佛商学院管理学教授詹姆斯·赫斯克特（James Heskett）问道。
他们是正确的吗？绝对不可能！下面是三个理由：
理由1：现在已经不是2000年
dot-com 时代和当今时代的主要区别是市场的构成和成熟程度。dot-com泡沫形成之时，投资者都在涌向一个行业：互联网。
今天，高科技部门更加繁荣，但它横跨了多个行业，如移动技术，云计算，社交媒体，点播业务，物联网和可穿戴技术等。
换句话说，今天的科技领域比15年前更加多样化。15年前，互联网刚刚起步。现在，我们有了更多的增长驱动器。
不仅如此，在我们的经济和社会中，技术正在发挥着越来越大的作用。
在我们这个“永远在线，永远连接”、以数据为中心的社会中，移动技术和大数据已成为不可阻挡的大趋势，它们将继续驱动科技行业增长。
理由2：更合理的IPO市场
在dot-com时代，人们以为每个人都会赢，基本面、逻辑和任何理性都被唾弃。这是完全荒谬的。
仅在1999年，就有480个公司进行IPO。其中，308个IPO属于互联网公司及与科技相关的公司。但是，在这308个进行IPO 的公司中，大约75 %完全不盈利。
然而，它们中的117个公司在上市交易的第一天股价就增长了一倍，有的甚至增长了两倍。
此外，在dot-com泡沫产生之前的那几年，进行IPO 的企业中，80％的公司仅仅只有四年历史，年收入均低于5000万美元。它们的上市只是获得一些更具操作性的资本的一种方法。这些公司其实没有业务需要上市，他们借入大量资本只是为了活下去。
但是，当井水枯竭的时候，这些公司——以及市场——崩溃了。
今天的情况完全不同。
对于初创公司来说，科技IPO市场已经更加成熟。2013年，进行IPO的高科技公司平均存在时间大约9年，年收入在2亿美元以上。
目前的IPO市场是自1999年以来最好的，所以，上面的比较还是极为温和的。
2013年，222个公司上市。但其中只有40个科技公司。为什么呢？
这是由于风险投资行业目前处于恢复期，可用的资金较少。
据普华永道会计师事务所（ PricewaterhouseCoopers）统计，2014年第一季度，风险投资资金为95亿美元，而这一数字在泡沫破灭之前的2000年第一季度为400亿美元。
事实是，相比dot- com时代，如今上市的高科技企业拥有了更多的现金。
此外，现在，IPO启动前有了一个更长的等待期，投资者现在更加谨慎。如果一个公司没有可行的商业模式、良好的业绩数字和增长催化剂，投资者不会盲目对其投资。
理由3 ：防泡沫政策
dot-com泡沫产生的另一个因素是什么？1997年减税法案（Taxpayer Relief Act of 1997）。
这是Zhonglan Dai,Douglas Shackelford和Harold Zhang在他们的报告《资本利得税和股票收益波动性：来自1997年减税法案的证据》（Capital Gains Taxes and Stock Return Volatility: Evidence From the Taxpayer Relief Act of 1997）中的结论。
该法案将持有资产超过18个月的投资者的资本利得税最高税率由28 ％下调至20 ％。然而，该法案维持较高的股息税率不变。
对想要购买更多非分红型股票的投资者来说，这个法案给了他们一个令人信服的动机。于是，他们涌向了高增长的互联网公司。
作者得出结论：随着这些公司的波动性的增加，它们产生了更高的回报。但危险的泡沫正在形成。
当时的美联储主席艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）意识到了新兴互联网公司的过热。但是，由于市场对成长股的估值往往是基于潜在的未来现金流，美联储（以及许多其他人）预期高科技股未来仍将增长，所以在一年多里没有加息。它担心高利率会扼杀经济增长。
这是一个巨大的错误。
到1999年，一个明显的、大规模的科技股泡沫已经形成。美联储终于作出反应，并提高了利率。1999年1月的利率为4.63 ％，半年之后，美联储将利率提高至6.54 ％。但为时已晚，泡沫终于爆炸。
如今，情况已经发生了变化。首先，按照《2003年就业和增长减税调节法案》（Jobs and Growth Tax Relief Reconciliation Act of 2003）的规定，在进行征税时，股息被视为资本收益而非收入。所以，所有资产类别具有了同样的吸引力。
第二，我们现在有了非常不同的货币政策。 2009年以来，利率一直维持在0%至0.25 ％之间。新的美联储主席重申了美联储的承诺，称2015年底之前不会提高利率。
简而言之：在1997-1999年，低利率是有害的，因为投资者会将更多的钱用于购买风险性互联网股票，从而造成泡沫的出现。
但今天，技术市场是非常不同的，它更加多样化，更加发达。持续的低利率同时帮助了企业和投资者。对企业来说，低利率使他们可以筹集到更多的资金，从而推动科技发展；对投资者来说，低利率使他们进行大规模抛售的可能性变小。而当利率真的上升时，抛售会逐渐发生。
你仍然可以投资，仍然可以获利。
总之，毫无疑问，科技股已经出现泡沫，有一些公司股票的价格已经变得荒谬。但这个泡沫能与1999-2000的泡沫相提并论吗？完全不能。
1999-2000年，许多公司破产，投资者损失巨大，纳斯达克指数下跌78 %。如今，高科技行业已经成熟，与15年前相比，今天的科技公司拥有的现金不可同日而语。
每一次牛市在回到正轨之前都需要暂歇。如果科技股一直上涨而没有出现抛售，那才是真正的警报。
因此，目前的抛售不仅是必要的，而且也是健康的。
在每次抛售潮中，伟大的公司仍然可以生存下来。强健的、高成长性的创新正在不断创造突破性的技术，改变行业面貌，并让投资者赚钱。
目前科技股疲软为投资者提供了一个很好的机会。
周三，中概股普遍暴跌超6%，包括百度、奇虎、唯品会和携程等。新浪科技统计了44家在美上市的中概股泛互联网公司，以目前的股价对比2月最后一个交易日收盘时股价，44家公司的市值总计蒸发300亿美元。
受美联储逐步退出QE影响，美股整体环境不佳，多个明星科技股价下挫。其中，跌幅最大的为美国在线AOL，约为22%；而Twitter昨日跌幅也高达17%。除了科技股，股市上业绩疲弱的公司均遭遇了打击。
科技股的低迷已持续数月，此次中概股的暴跌，以及纳斯达克科技股的全线飘红，是否意味着中概股再次面临泡沫危机？
股价暴跌
中概股普遍大跌，具体来看：奇虎360跌幅约8%，唯品会、携程跌幅均约7%，优酷土豆约6%，百度约为5%。此外，跌幅最大的为酷6的17%，以及500彩票网的12%。
面对如此汹涌的跌潮，多位网友在微博上表达了对此的担忧。@侯安扬HF 说：“今天的中概股.。.再次证明了人多的地方不要去，前阵子都热闹到排队开美股户了。”@葛家说：“中概股继续大跌，360市值已跌破100亿美元，百度已跌至520亿美元附近。其余中概股也是满盘皆绿。”
数月来，中概股连续乌云笼罩，持续低迷。据一财报道，数据显示，自3月以来，优酷土豆、搜狐下跌幅度均超过32%，搜房跌幅也达20.09%，携程下跌11.55%。
而中概股的颓势也蔓延到了港股，腾讯控股股价一路下跌，从3月最高点的646港元跌破500，再到下跌至如今的约470港元，创股价新低，累计2个月跌幅约26%。
持续的下跌，使得多数科技中概股中的明星股，基本跌回到去年第四季度的股价水平。
据新浪科技统计，奇虎股价跌回到去年12月的水平。股价今年3月6日达到历史最高的124美元，相当于两个月时间奇虎市值跌掉近60亿美元。
百度股价也跌到去年11月左右的水平上。股价今年2月曾达到189美元的峰值，相当于几个月的时间跌掉约136亿美元。
YY跌到去年12月的水平。股价今年2月达到90美元的峰值，相当于几个月时间蒸发约20亿美元。
优酷跌到去年6、7月的水平。股价今年2月达到37美元的52周峰值，相当于几个月时间蒸发约约40亿美元。
明星股市值两个月内蒸发了300亿美元，究竟是因为什么？
缘何下挫
从2014年2月份起，美联储逐步退出量化宽松(QE)的货币政策，计划将购买国债的规模缩减至450亿美元。而QE的逐渐退出，意味着股市将从泡沫中逐渐回归正常，长远看会促进经济的内在性增长。
受QE退出影响，美国股市整体出现下跌。以科技股为主的纳斯达克综合指数，在今年4月的3、4、7日则出现了自2011年11月以来的最大跌幅，暴跌了4.7%。而受累于美国科技股，中概股也一片阴云笼罩。
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